El potencial de crecimiento económico en Perú se reduce del 6% al 2-3% anual, según Luis Carranza

El potencial de crecimiento económico en Perú ha experimentado una notable disminución en la última década, pasando de niveles cercanos al 6% anual a un rango estimado entre el 2% y el 3%, según afirmó el economista Luis Carranza.

De acuerdo con el exministro de Economía y Finanzas, esta reducción responde a una combinación de factores internos estructurales, el clima político y la dependencia de los precios internacionales de los metales. Estos elementos han afectado la capacidad de expansión sostenida del país.

En años anteriores, tanto el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) como el Banco Central de Reserva (BCR) proyectaban que la economía peruana mantendría un crecimiento cercano al 6%. Sin embargo, esas expectativas ya no se sostienen. Desde 2013, el rendimiento real ha comenzado a alejarse de las previsiones oficiales, mostrando un ritmo de crecimiento más moderado en su evolución del Producto Interno Bruto (PIB).

Las estimaciones actuales indican que el crecimiento promedio del PIB alcanzará aproximadamente el 2,9% hacia 2026, con un rango que oscila entre el 2,5% y el 3,2%, según organismos multilaterales y fuentes oficiales.

«Eventos coyunturales internos o externos pueden explicar desvíos, pero el potencial de nuestra economía era 6%. No lo digo yo, lo dicen el MEF y el BCR. En el último año, ese potencial se ha reducido al 3%. Esto refleja la pérdida de productividad que hemos experimentado. Ahora, nuestro crecimiento no pasará del 3%, sino que estará entre el 2% y el 2,5%», enfatizó Carranza.

Factores que explican la revisión a la baja del potencial de crecimiento

La disminución en las perspectivas de crecimiento se vincula a desafíos tanto institucionales como a una pérdida de eficiencia del Estado. La menor dinámica en la inversión privada, problemas en la gestión pública, rezagos en el marco regulatorio y la paralización de más de 44,000 obras públicas afectan el desarrollo del aparato productivo y el clima de negocios en el país.

Según Carranza, estos obstáculos han provocado que Perú pierda posiciones en mediciones internacionales de competitividad, facilidad para hacer negocios y eficiencia operativa. Pese a ello, el entorno internacional ofrece algunas oportunidades, impulsadas por términos de intercambio históricamente altos, principalmente por el aumento en los precios de los metales.

Situación actual y perspectivas externas

El superávit comercial anual se mantiene, y el tipo de cambio se proyecta estable, con un rango estimado de 3,50 a 3,55 soles por dólar hasta 2026. Sin embargo, persisten riesgos globales, como el menor crecimiento mundial y las tensiones comerciales, que afectan a los mercados emergentes.

En materia fiscal, Carranza advirtió que el déficit proyectado para 2025 y 2026 —de -2,4% y -2,1% del PBI, respectivamente— supera los límites establecidos por la regla fiscal. Además, el crecimiento sostenido del gasto en remuneraciones públicas, que alcanzará el 6,2% del PBI en 2024, plantea nuevos desafíos para la sostenibilidad fiscal del país.

Las estimaciones indican que, si no mejoran el crecimiento económico y el déficit primario, la deuda pública podría superar el 60% del PBI en la próxima década, poniendo en riesgo la calificación de grado de inversión y la estabilidad financiera internacional.

Factores internos y proyectos de inversión

El consumo privado continúa siendo uno de los principales motores de la actividad económica, impulsado coyunturalmente por el octavo retiro de fondos de las AFP. Se espera que este factor contribuya a elevar el crecimiento del PIB en 2025 y 2026, aunque existen dudas sobre su sostenibilidad a largo plazo.

Por otro lado, las exportaciones y la puesta en marcha de proyectos mineros y de infraestructura —como Tía María, Zafranal, la Línea 2 del Metro de Lima, San Gabriel, aeropuertos regionales y el proyecto vial Santa Rosa— representan fuentes adicionales de dinamismo. Sin embargo, su avance dependerá del contexto político y de la gestión pública.

Perspectivas económicas y estabilidad externa

Las proyecciones de inflación permanecen bajo control, con estimaciones de 1,8% en 2025 y 2,5% en 2026, dentro de los rangos definidos por el Banco Central de Reserva. Además, el superávit en la cuenta comercial, favorecido por los altos precios de los commodities, contribuye a mantener la estabilidad externa del país.