Las restricciones vigentes para frenar la propagación del coronavirus han paralizado sectores enteros de nuestra economía.
La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) dice que ahora enfrentamos la perspectiva de la mayor recesión en la historia moderna si el cierre , que comenzó el 23 de marzo, dura tres meses.
Hace apenas cinco semanas, el OBR predijo que la economía crecería un 1,1% este año. Ahora estima que podría contraerse en un 12.8% sin precedentes si las restricciones permanecen vigentes hasta finales de junio.
En tal escenario, el número de personas en el Reino Unido que están desempleadas podría más que duplicarse a un pico de 3.4 millones.
Y los préstamos del gobierno en 2020/21 podrían aumentar de un pronóstico de £ 55 mil millones a £ 273 mil millones a medida que colapsan los ingresos fiscales.
Esta es una evaluación clara de las posibles consecuencias económicas de Covid-19, una que supone que el daño económico no es causado por una enfermedad sino por las medidas impuestas para prevenirlo.
El OBR se esfuerza por señalar que este es un escenario, no un pronóstico. Dicho de otra manera, el OBR dice que una caída de esta escala y el ritmo es plausible, no que sea probable: aún se desconoce demasiado para confiar en lo que sucederá a continuación.
Las cifras de los titulares son sombrías, pero en el centro del análisis de OBR hay dos razones para tener esperanzas.
En primer lugar, el OBR supone que la economía surgirá de esta congelación en gran medida indemne y se recuperará fuerte y rápidamente.
En segundo lugar, que lo hará porque la OBR también supone que el apoyo financiero que el gobierno y el Banco de Inglaterra está ofreciendo a las empresas y los hogares resultará efectivo.
El problema con estos dos supuestos es que la evidencia sugiere que están siendo optimistas.
Las empresas se quejan de que están luchando por hacerse con los miles de millones de libras de préstamos y subvenciones que el Canciller dice que están disponibles.
Mientras tanto, 1,4 millones de personas han presentado nuevos reclamos de beneficios en las últimas tres semanas.
Las empresas están fallando, las personas están perdiendo sus trabajos. Los planes de rescate del gobierno deben comenzar a funcionar como estaban diseñados.
El OBR también señala otra verdad incómoda: «Cuanto más largo sea el período de interrupción económica, más probable es que el producto potencial futuro de la economía tenga cicatrices».
El gobierno tiene que tomar decisiones extremadamente difíciles. Al elegir bloquear la economía para salvar vidas, los ministros saben que están causando dificultades financieras.
Y cuanto más dure el bloqueo, menos probable es que el daño económico sea temporal.